"에이브 모바일웹 대출 마켓, Supply APY와 Borrow APY 헷갈리지 않는 법"

APY가 같은 말처럼 보여도 방향은 반대입니다

에이브(Aave) 모바일웹 마켓을 처음 열면 APY라는 단어가 여러 줄에 반복됩니다. 그래서 초보자는 “높은 숫자니까 좋은 건가?” 하고 한 번에 읽기 쉽습니다. 하지만 에이브의 대출 마켓에서는 Supply APY와 Borrow APY가 반대 방향의 숫자입니다.

Supply APY는 자산을 맡기는 쪽에서 보는 예상 예치 수익률입니다. Borrow APY는 자산을 빌리는 쪽에서 부담하는 대출 비용입니다. 둘 다 APY라고 쓰이지만, 하나는 받을 가능성이 있는 수익률이고 다른 하나는 내야 할 가능성이 있는 비용입니다.

여기서 마켓(Market)은 특정 자산들이 예치되고 대출되는 시장 화면을 뜻합니다. 에이브처럼 디파이 대출 플랫폼을 볼 때는 버튼을 찾기보다, 먼저 내가 보고 있는 숫자가 예치 쪽 숫자인지 대출 쪽 숫자인지 나눠야 화면이 덜 복잡해집니다. 비슷한 수익률 비교 감각은 디파이라마 APY와 TVL 필터 글을 함께 보면 이어서 잡기 쉽습니다.

먼저 이 마켓이 어떤 시장인지 봅니다

마켓 화면의 맨 위는 개별 코인보다 큰 범위를 보여줍니다. 어떤 체인과 마켓 버전을 보고 있는지, 전체 시장 규모가 어느 정도인지 확인하는 자리입니다. 이 부분을 건너뛰면 아래 자산 카드의 APY만 보고 판단하게 됩니다.

V3는 현재 열어 둔 에이브 마켓 버전이고, Total market size는 이 마켓 전체 규모를 보는 숫자입니다.

이 줄은 수익률을 고르는 자리라기보다 배경을 확인하는 자리입니다. 화면 아래로 이어지는 대출 규모까지 함께 보면, 자산별 APY를 볼 때도 숫자 하나만 따로 떼어 판단하지 않게 됩니다.

자산 카드에서는 예치 쪽과 대출 쪽을 갈라서 읽습니다

아래로 내려오면 코인별 카드가 나옵니다. 여기부터는 “이 자산을 맡기는 쪽 숫자”와 “이 자산을 빌리는 쪽 숫자”가 같은 카드 안에 함께 놓입니다. 영어 라벨이 짧아서 더 헷갈릴 수 있는데, 순서는 단순합니다.

ETH 카드 안에서 Total supplied는 이 자산이 얼마나 예치되어 있는지, Supply APY는 예치 쪽 예상 수익률을 뜻합니다. Total borrowed는 빌려 간 규모이고, Borrow APY, variable은 변동 대출 금리처럼 움직일 수 있는 비용을 뜻합니다.

초보자에게 중요한 건 APY 숫자의 크기만 비교하지 않는 것입니다. 위쪽의 Supply APY는 맡기는 사람의 관점이고, 아래쪽의 Borrow APY는 빌리는 사람의 관점입니다. 같은 ETH 카드 안에 있어도 서로 같은 의미의 수익률이 아닙니다.

숫자가 좋아 보여도 규모를 같이 봐야 합니다

APY가 눈에 먼저 들어오면 1.51%, 2.18% 같은 숫자만 기억에 남습니다. 하지만 에이브 같은 디파이 대출 마켓에서는 총 예치량과 총 대출량도 같이 봐야 합니다. 예치가 많이 쌓여 있는지, 실제로 빌려 간 물량이 어느 정도인지에 따라 그 APY가 어떤 상태의 시장에서 나온 숫자인지 감이 달라집니다.

이 캡처에서는 ETH의 Total supplied, Supply APY, Total borrowed, Borrow APY가 한 묶음으로 보입니다. 예치 수익률을 볼 때도 대출 규모가 함께 보이고, 대출 비용을 볼 때도 예치 규모가 함께 보입니다.

따라서 에이브 모바일웹에서 대출 마켓 표를 읽을 때는 “APY가 몇 퍼센트인가”에서 멈추지 않는 것이 좋습니다. 이 숫자가 예치 쪽인지 대출 쪽인지, 그리고 그 옆의 규모가 충분히 큰 시장인지까지 같이 보면 화면을 훨씬 차분하게 읽을 수 있습니다.

읽는 순서는 이렇게 잡으면 덜 헷갈립니다

처음에는 Core Market처럼 큰 마켓 이름을 확인하고, 다음에는 자산 카드로 내려가 ETH나 USDT 같은 코인 이름을 봅니다. 그 다음에 Supply APY와 Borrow APY를 나눠 읽으면 됩니다.

정리하면 Supply APY는 맡기는 쪽, Borrow APY는 빌리는 쪽입니다. Total supplied는 총 예치량, Total borrowed는 총 대출량입니다. 이 네 줄만 서로 섞지 않으면 에이브 모바일웹의 대출 마켓 표는 단순한 영어 라벨 묶음이 아니라, 예치 수익률과 대출 비용을 따로 비교하는 화면으로 보이기 시작합니다.